דמוקנאביס – על דמוקרטים, קנאביס ו-2 מניות בתחום

ארבע שנים בהן האצבע של דונלד טראמפ לא הניחה לכפתור הCAPS-LOCK במקלדת הגיעו לקיצן. טראמפ, כמו טראמפ, פינה את מקומו בבית הלבן בסערה לאחר שניסה כל שביכולתו בכדי למנוע זאת.

עכשיו, כשסיימנו ליהנות מהדרמה שסיפקו לנו חברינו האמריקאים, אפשר לחזור להתמקד בבשורות שמביא איתו השלטון הדמוקרטי בארצות הברית למשקיעים. בין כוססי הציפורניים בבחירות האחרונות בארצות הברית היה ניתן למצוא את חברות הקנאביס – השלטון הדמוקרטי עשוי לבשר על עידן חדש בתחום, כאשר לגליזציה כבר איננה מילה גסה.

הקנאביס כיום חוקי לשימוש של מבוגרים בלבד בכ-15 מדינות שונות ומאושר כתרופה בכ-40 מדינות בארצות הברית. למרות התקוות הרבות אשר תולים בשלטון הדמוקרטי בכל הנוגע ללגליזציה, היא עדיין איננה צפויה בטווח הקרוב, אך אנו לא פוסלים שעד 2024 נחזה במריחואנה מאושרת בחוק הפדרלי. בין כה וכה, לשוק הקנאביס יש עוד המון לאן לצמוח גם במתכונתו הנוכחית. השוק מוערך נכון להיום ב-17.5 מיליארד דולר לשנה, כאשר עד 2030, במתכונת הנוכחית, הוא צפוי להגיע ל-50 מיליארד דולר, כמעט פי 3. במידה ויאושר השימוש בחוק הפדרלי עד 2025, השוק עשוי להגיע לשווי של 115 מיליארד דולר עד 2030.

(חלוקה למדינות לפי היתר השימוש בקנאביס, מקור:  Piper Sandler & Co)

החוק במתכונת הנוכחית מערים קשיים רבים על חברות הקנאביס כאשר ההבדלים בחוקה בין המדינות השונות לא מאפשרים לחברות לצמוח לרמה שתספק את הביקושים.
אנו ננסה להתמקד דווקא במרוויחות הגדולות מהמצב הנוכחי. הרישיונות המוגבלים אמנם מערימים קשיים מצד אחד, אך גם מונעים תחרות מאידך. משמע, החברות שהצליחו לבסס מעמדן עד כה, צפויות ליהנות מהצמיחה של השוק בשנים הקרובות – הביקושים עולים וגוברים, התחרות קטנה ולחצים רבים מופעלים על מדינות נוספות לאפשר שימוש בקנאביס בשטחן. ניו ג׳רזי, שלאחרונה אישרה שימוש בקנאביס למבוגרים בלבד, צפויה לגרור אחריה מדינות שכנות כמו ניו-יורק או פנסילבניה, אשר יעדיפו להחיל לגליזציה בשטחן מאשר להפסיד את המס הצפוי לשכנתן. כך, עוד ועוד מדינות צפויות לאשר שימוש במריחואנה בשטחן בשנים הקרובות. אם נוסיף למשוואה את הביקושים הרבים ואת העובדה שקיים פוטנציאל רווח ענק בשוק הלא-חוקי, נקבל את אחד השווקים המסקרנים לשנים הקרובות.

מתוך כלל החברות שונות, נבחר להתמקד היום בשתי חברות מעניינות:

1. Green Thumb Industries Inc. (GTBIF): החברה אשר מגדלת ומשווקת מוצרי קנאביס, מחזיקה בכ-97 חנויות אשר מוכרות את מוצריה בכ-12 מדינות. החברה הוקמה לראשונה בשנת 2014 והונפקה לראשונה ביולי 2018. מחיר המניה טיפס מאז בכ-485%, וכיום עומד על 36.83$.

(גרף המניה, 17.02.2021, מקור:yahoo finance)

שווי השוק של החברה עומד כיום על 7.83 מיליארד דולר, כאשר נכון לרבעון השלישי של 2020 החברה מציגה גידול של 270% במכירות לעומת הרבעון המקביל בשנה שלפניה וגידול של 306% ברווח הגולמי.

*(כל הנתונים נכונים ל-17.02.2021)

2. :Cresco Labs Inc. (CRLBF) בדומה לGTBIF, גם היא מגדלת ומשווקת מוצרים שונים של קנאביס. החברה פועלת כיום בכ-9 מדינות, מחזיקה בכ-15 מתקני גידול ו-20 חנויות למכירת מוצרי קנאביס. נכון לרבעון השלישי של שנת 2020, החברה מציגה כבר רבעון שלישי ברציפות עם גידול של יותר מ40% בהכנסות, מגמה אשר צפויה להתמשך גם ברבעון האחרון של שנת 2020 וכמובן גם בשנת 2021.

(גרף המניה, 17.02.2021, מקור:yahoo finance)

שווי השוק של החברה עומד על כ-3.45 מיליארד דולר, והמניה שלה נסחרת נכון להיום במחיר של 15.87$, כאשר היא מציגה עלייה של 165% מאז ההנפקה בספטמבר 2019, ואנו צופים כי מגמה זו תימשך גם בשנה הקרובה.

*(כל הנתונים נכונים ל-17.02.2021)

לאור המצב בשוק הקנאביס כיום בארצות הברית, בשילוב עם גל האופטימיות ששטף את סקטור זה מאז ניצחון הדמוקרטים בבחירות, אנו צופים כי המגמה החיובית שמציגות שתי חברות אלו צפויה להימשך בשנים הקרובות ובשנת 2021 בפרט, שווה לעקוב.

אין באמור כדי להוות תחליף לייעוץ השקעות בידי יועץ השקעות בעל רישיון עפ”י דין המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. החברה מחזיקה ו/או עשויה להחזיק ו/או למכור במסגרת פעילותה השוטפת, ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים של החברה הנסקרת, והיא עשויה לקיים קשרים עסקיים נרחבים ומגוונים עם החברה הנסקרת, למועד מסמך זה ו/או במועדים אחרים, הכל כמפורט לעיל ובין היתר משום כך ולאור האמור לעיל עשוי להיות לחברה ו/או נושאי המשרה שלה ו/או מנהליה ו/או עובדיה ו/או מי מטעמה עניין אישי בנכסים ו/או בחברות ו/או בניירות הערך המוזכרים בכתבה. אין בתשואות העבר כדי להבטיח תשואות דומות בעתיד.